Att de stora skulderna i l\u00e4nderna i s\u00f6dra europa \u00e4r ett problem \u00e4r allm\u00e4nt k\u00e4nt. Men faktum \u00e4r att de ekonomiska problemen i m\u00e5nga fall \u00e4r v\u00e4rre \u00e4n redovisat, vilket IMF-ekonomen Timothy C. Irwin uppm\u00e4rksammade i en studie publicerad i april 2012, men som det talats v\u00e4ldigt lite om.<\/p>\n
L\u00e5n som inte beh\u00f6ver tas upp i statens balansr\u00e4kning<\/strong> Ett annat s\u00e4tt \u00e4r att l\u00e5na pengar genom s.k. swappar som bland annat anv\u00e4nds f\u00f6r att v\u00e4xla r\u00e4ntefl\u00f6den i olika valutor. I ett normalt swap-kontrakt ska det f\u00f6rv\u00e4ntade nuv\u00e4rdet av de betalningsfl\u00f6den som utbyts mellan tv\u00e5 parter uppg\u00e5 till samma summa, varf\u00f6r ingen skuld uppst\u00e5r. Men genom att manipulera de v\u00e4xelkurser som anv\u00e4nds i kontrakten g\u00e5r det i praktiken att skapa ett l\u00e5n. Detta l\u00e5n klassas dock som ett derivat och beh\u00f6ver inte tas upp i en stats balansr\u00e4kning. V\u00e4rdepapperisera framtida int\u00e4kter<\/strong> Outsourca offentliga investeringar eller l\u00e4gga kostnader i dotterbolag\u00a0<\/strong> Ett alternativ \u00e4r att regeringen utf\u00f6r investeringar via olika former av dotterbolag som inte ing\u00e5r i r\u00e4kenskaperna. I den grekiska redovisningen ingick t.ex. tidigare inte en del buss- och j\u00e4rnv\u00e4gsbolag. \u00a0N\u00e4r EU:s statistikmyndighet Eurostat sedan klassade om tillg\u00e5ngen \u00f6kade Greklands skuld med 18,2 miljarder euro, motsvarande 7,8 procent av BNP. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\nGenom att ta \u00f6ver pensions\u00e5taganden f\u00f6r offentliga eller privata f\u00f6retag kan l\u00e4nder l\u00e5na dolt d\u00e5 framtida pensioner inte r\u00e4knas som skuld i balansr\u00e4kningen. T.ex. har Portugal \u00a0s\u00e5 sent som i december 2011 tagit emot 6 miljarder euro fr\u00e5n fyra av landets st\u00f6rsta banker mot att den tog \u00f6ver en del av bankernas pensions\u00e5taganden. Detta som ett led i m\u00e5let att n\u00e5 ett bugdetunderskott p\u00e5 max 5.9 procent av BNP. \u00c5ret innan gjorde man en liknande aff\u00e4r med bolaget Portugal Telecom. Allt utan att dessa skulder redovisas som statens skuld.<\/p>\n
\nStrategin har bland annat anv\u00e4nts av Grekland som med hj\u00e4lp av den amerikanska storbanken Goldman Sachs dolde 5,3 miljarder euro i skulder, motsvarande 2,3 procent av landets BNP under \u00e5ren 2001-2007.<\/p>\n
\nL\u00e4nder kan f\u00e5 tillf\u00e4lliga tillskott till statskassan genom att v\u00e4rdepapperisera framtida int\u00e4kter. Det vill s\u00e4ga de ger ut v\u00e4rdepapper d\u00e4r betalningarna garanteras av vinster fr\u00e5n n\u00e5gon statlig verksamhet. Grekland har exempelvis gjort v\u00e4rdepapper av av allt fr\u00e5n lotteriint\u00e4kter till flygtrafikavgifter och EU-st\u00f6d medan Portugal v\u00e4rdepapperiserat skattefodringar.
\nDetta ger ett tillf\u00e4lligt tillskott till statskassan, men ber\u00f6var l\u00e4nderna framtida int\u00e4kter.<\/p>\n
\nGenom att l\u00e5ta privata bolag genomf\u00f6ra investeringar i infrastruktur, s\u00e5 kallade koncessioner, och l\u00e5ta bolagen f\u00e5 betalt fr\u00e5n projektens kassafl\u00f6den, exempelvis tullar fr\u00e5n en v\u00e4g. Detta har visat sig minska underskotten p\u00e5 kort sikt, men \u00a0p\u00e5 l\u00e4ngre sikt har underskotten \u00f6kat mer \u00e4n vad som hade varit fallet om staten sj\u00e4lv hade finansierat projekten och tagit andra int\u00e4kter. Metoden \u00e4r vanlig i Chile men har \u00e4ven anv\u00e4nts i Europa.<\/p>\n
\nEtt annat exempel \u00e4r Irl\u00e4ndska Nama, som \u00e4r en sorts skr\u00e4pbank dit bankernas problemfyllda fastighetstillg\u00e5ngar s\u00e5lts till rabatterade priser i utbyte mot statsgaranterade obligationer. Genom att Nama delvis \u00e4gs av irl\u00e4ndska banker bidrar konstruktionen inte till att h\u00f6ja Irlands skuld.
\n\u00c4ven tyska finansdepartementet har argumenterat f\u00f6r att dess bankst\u00f6dsenhet, Erste abwicklungsanstalt ska klassas som att den st\u00e5r utanf\u00f6r regeringen, men det har underk\u00e4nts av Eurostat.<\/p>\n